国泰君安:T0 策略配置方法论pdf2024-05-29 23:45:46
AG平台真人 真人AG 平台官网AG平台真人 真人AG 平台官网AG平台真人 真人AG 平台官网AG真人 AG平台AG真人 AG平台近年来,随着利率中枢不断降低以及非标刚兑的打破,T0策略由于净值曲线较为平滑,逐渐成为了一种类固收替代的策略。我们认为,无论是作为一个单独的资产类别,还是作为一个组合中的打底类资产,T0策略都有它独特的配置价值,甚至当前部分Alpha管理人也通过内部培养或者外部合作的方式,在策略中叠加T0的策略,增厚产品收益,平滑业绩曲线策略从方法论上可以分成手工T0和程序T0两种。对于手工T0,我们建议关注不同产品间的业绩差异、券源的成本及稳定性、管理规模/交易员数量、风险管理。对于程序T0,我们建议关注交易系统的延时、券池的选择、预测信号的频率和风险管理。
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